یک panel دقیقا اندازه pictureBoxت بذار بعد 3 تا پیکچر باکست رو بذار داخلش (روی همدیگه)
بعد توی کنترل تایمر که Interva=1000 هست و ٍEnable=True بنویس
int cnt = 0;
private void timer1_Tick(object sender, EventArgs e)
{
++cnt;

if (cnt > 3)
cnt = 1;

pictureBox1.Visible = false;
pictureBox2.Visible = false;
pictureBox3.Visible = false;


switch (cnt)
{
case (1): pictureBox1.Visible = true;
break;
case (2): pictureBox2.Visible = true;
break;
case (3): pictureBox3.Visible = true;
break;
}
}