من تا حالا با localhost وصل نشدم، البته با . یا (local) نباید تفاوتی داشته باشه.
اگه با ویژوال استودیو 2008 نصب کرده باشی SQL رو، باید SQL Server 2008 Express نصب باشه روی سیستمت. با یک Instance name که به آدرس 
.\SQLEXPRESS
قاعدتا باید بتونی بهش وصل شی
وقتی هم که جدا SQL Server رو نصب کردی اگه به Instance ی که نصب کردی، نام داده باشی که با 
.\InstanceName
و اگه نامی نداده باشی با
.
میتونی بهش وصل شی.
راستی روی حالت Windows Authentication گذاشتی، با کاربر sa هم تست کن.